美关税阴影下，欧洲、印度齐降息，全球经济进入“防风险”模式

受贸易不确定性加剧影响，近日，全球主要经济体接连降息。6月5日，欧洲中央银行在德国法兰克福召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率分别下调25个基点。这是欧洲央行自去年6月启动降息以来第八次下调利率。 本次降息后，欧元区存款机制利率、主要再融资利率和边际借贷利率分别降至2.00%、2.15%、2.40%。

6月6日，印度央行也宣布将基准利率大幅下调50个基点，将其从6%降至5.5%，降息幅度大超市场预期，这也是印度自2月以来连续第三次降息。

欧洲央行行长拉加德表示，当前欧元区通胀与经济前景较以往更不确定，其根源在于动荡的全球贸易政策环境。美国的贸易政策威胁令欧洲央行的货币政策前景充满不确定性。美国政府此前威胁对欧洲商品征收高关税，欧元区经济或因出口、投资和消费被削弱而受拖累。

此前，特朗普将原定于6月1日实施的50%关税推迟至7月9日，为对欧谈判留出了空间。此前，特朗普对美国大多数贸易伙伴加征了10%的额外关税，这影响了约70%的欧盟出口商品，约合3800亿欧元。

经济的放缓和停滞也为货币政策刺激提供了空间。根据欧央行最新季度预测显示，将2026年的整体通胀下调至1.6%，预计明年经济增速也略低于之前预期。

分析人士指出，当前，影响欧洲货币政策的决定性变量是美国的贸易政策，在美关税威胁下，未来欧洲央行货币政策决策将更艰难。

欧洲央行在5日的新闻公报中表示，欧元区通货膨胀率当前已处于中期目标2%附近。据欧洲央行最新预测，欧元区总体通胀率2025年为2.0%，2026年为1.6%，2027年为2.0%。欧洲央行同时预测，2025年欧元区实际国内生产总值平均增速将达到0.9%。

中国国际经济交流中心美欧研究部副部长张茉楠指出，从欧洲内部看，首先，欧元区通胀水平持续下降，显示欧洲整体通胀水平有所减缓，为进一步降息提供了空间；其次，欧洲整体经济前景依然乏力。虽然一季度欧元区增长0.4%，高于前一季度的0.2%，但整体缺乏活力，这为欧洲央行进一步下调利率提供了可能性。

6日，印度的连续大幅降息也震动了全球。印度央行在本次公告中表示，大幅降息的理由是预计通胀将持续降温，且印度经济增长面临的风险日益增加。虽然市场普遍预期印度央行周五会降息，但这次50个基点的大幅降息表明印度央行对增长和通胀的担忧加剧。

印度央行行长桑杰·马尔霍特拉表示，过去六个月通胀已显著缓和，该国4月份最新的总体通胀率为3.16%，已远低于印度央行4%的年度目标，为2019年7月以来的最低水平。同时，经济增长仍低于印度央行的预期，刺激经济增长至关重要。为支持经济增长，提前实施降息被认为是必要的措施。

此外，由于美国关税大棒的潜在冲击，印度央行已将货币政策立场从“宽松”转为“中性”。马尔霍特拉强调，面对全球经济不确定性加剧，印度央行正在前置实施货币宽松政策。

南方+记者 周美霖

【作者】 周美霖

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